《基金》保值且超跌 美國REITs醞釀反攻

《基金》保值且超跌 美國REITs醞釀反攻

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,美國REITs在歷次通膨上升期間表現勝過其他實質資產,主因以不動產租金爲主要收入,股息收益較穩定,一般配息也較高。而幾乎所有商業租賃契約都有防通膨條款,租金會隨高通膨而增加,REITs相對具保值力。

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李文孝表示,快速升息對經濟實質面有打壓效果,預期美國經濟將會走緩至年底,總需求下降也會拉低通膨,通膨可能在第三季達高峰後開始下降,明年將快速下降。聯準會升息步伐至第四季將放緩、甚至終止升息,股市震盪過後將擺脫上半年空頭走勢,具反轉契機。

據統計,當通膨大於3%時,美國REITs指數表現明顯優於美股標普500指數,且美國REITs爲內需產業,企業獲利不受國際衝突影響,加上避險需求,屬於高殖利特性的REITs反而會吸引資金流入。目前美國REITs評價已屬超賣階段,短期有機會展開跌深反彈走勢。

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李文孝指出,第二季美國REITs多數產業租金收取與承租狀況仍不錯,工業類位處景氣高峰,高階物流中心需求暢旺,新約租金續揚逾20%、承租率也創新高,儘管前景受亞馬遜影響,但僅屬於短期衝擊,長期依舊穩健。數據中心新簽約受惠雲端應用增加而大幅成長。

而電信業者對5G資本支出,將加速對租賃電塔業者的成長動能保障。住宅租金第二季仍穩健上漲14%,承租率維持高檔。旅館業受惠商務活動變多及出遊團客帶動下,獲利急速回升。據FactSet研究報告指出,預期美國REITs整體獲利成長高達逾12%。

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